2018-11-27 | 作者/譯者:自由時報/陳正芳

〈投資趨勢〉ESG成新趨勢 如何為投資加分添色?

環保意識抬頭,環境、社會與公司治理(ESG)要素亦成為企業活動與投資組合日益重要的一環。根據政府責任研究機構(Government and Accountability Institute)的報告,超過81%的標準普爾500指數成份企業發佈永續發展報告書,進一步公開因應各項環保議題的方式及實現永續發展目標的作為,ESG投資新趨勢已成形。

ESG左右投資長期績效

ESG的議題包含對於環境的關懷,考慮環境污染防治與控制、勞工安全與工作條件、產品安全、社會影響,以及公司治理的透明度與公開度。

每個投資人都知道企業治理品質低落,可能傷及企業營收表現。然而,對於一家企業而言,環保與社會議題的重要性也不亞於創造財務回報,因為企業必須思考如何永續地經營下去。

近年ESG重要性顯著增長,不僅主要國家將ESG納入投資的資產金額日益提高。數據也顯示,關鍵的環境、社會與治理因素是推動長期投資報酬的重要動力,既可創造機會,也能夠降低風險。


 

參與企業治理是ESG投資核心

投資策略如何融合ESG取決於多種要素,其中包括資產類別、投資流程以及投資策略風格之特性等。以高收益債券為例,分析ESG特性有助於更完整的了解發債機構的風險特性、強化傳統的信用分析成果。而針對不同產業找出最重要的ESG因子,例如能源產業的碳強度與用水量,或是製藥業的不合理定價等,將可帶來龐大的投資優勢。針對每一個產業找出最具影響力之ESG因子,可藉此避免浪費時間與錯置資本,進而放大投資成效。

此外,企業參與更是高收益債券研究流程中不可或缺的一部分,因為一旦遭逢重大環境、社會與治理風險時,高收益債券發行機構的資產負債表,通常相對缺少吸收非預期營運惡化風險的彈性。因此,資產管理公司與企業經營團隊維持活躍對話,能夠更全面瞭解其信用風險,一旦發現缺失時也可即時提出意見。同時,也得以在必要時建議其他可行步驟以保護資產價值,是延續長期投資成果的重要推手。


 

ESG降低新興市場投資風險

對於投資新興市場,ESG因素同樣舉足輕重,因為新興國家的法規不夠完善、風險程度高。此外,ESG評等機構對於新興市場的研究不足。許多歐洲大型企業會設立專責、大規模的ESG報告部門,但這在新興市場則較為罕見。

在新興市場投資上,藉由將ESG要素融入投資流程,監控與ESG議題相關的事件,例如在國家層面上的選舉、貪腐、安全問題、國際資金限制或私部門相關的政策改變,在企業層面上如環境與產品責任、法律風險、與社會相關問題。如此,不僅更全面地掌握公司基本面,同時有助於評估市場的風險溢酬。路博邁研究顯示,新興市場債券納入ESG投資,長期平均年收益可望提高一個百分點。

 

資料來源:自由時報
圖片來源:自由時報Chris Liverani


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