2018-01-25 | 作者/譯者:編譯/ CSRone/資深專員.王嵐

聯合國4大行動領域 供證券交易所發展綠色金融

【重點摘要】為了使全球各地證券交易所在發展綠色金融時,能與聯合國永續發展的策略目標一致,聯合國轄下的「永續證交所倡議組織」(SSE)於近期提出了一份報告書,標具出4大行動領域,以供各國證交所發展綠色金融。

聯合國氣候變遷綱要公約(UN Framework Convention on Climate Change)第23屆締約國大會(COP23)中,對綠色金融的推動形成共識,未來綠色金融勢將成為世界資本市場發展的趨勢。

背景說明:SSE源起

2015年,世界各國領導人齊聚巴黎並簽署《巴黎協定》(Paris Agreement),以對抗氣候變遷對全人類造成的致命影響。同年,世界各國就聯合國永續發展目標(Sustainable Development Goals, SDGs)達成共識,以實際的行動將SDGs中的17項目標落實在對抗氣候變遷的方案中。若要在2030年前實現SDGs,聯合國氣候變遷綱要公約(UN Framework Convention on Climate Change)第23屆締約國大會(COP23)形成的共識是:現階段的資本市場勢必需要轉型為「綠色永續」(green and sustainable)的金融市場。為了推動這股趨勢,首要之計是必須更明確地推廣綠色金融商品,並更廣泛地推動整個主流金融市場的綠化。

然而,推動綠色金融對各國證交所來說,是一項知易行難的新任務,因此,「聯合國全球盟約」(UN Global Compact)、「聯合國貿易和發展會議」(United Nations Conference on Trade and Development)、「聯合國責任投資原則」(Principles for Responsible Investment)就於2008年共同啟發成立了「永續證交所倡議組織」(The Sustainable Stock Exchanges Initiative, SSE Initiative),希望可以協助各國證交所快速發展綠色金融。SSE並在近期發布了報告書《How Stock Exchanges can Grow Green Finance: A Voluntary Action Plan》(以下稱「本報告書」),內含具體之實踐計畫以供世界各國的證券交易所推動綠色金融。

價值主張:綠色金融的商機

「綠色永續金融」為證券交易市場帶來了新的效益和商機。近年來,綠色金融商品已經在幾個金融交易市場嶄露頭角,投資人也見證了其驚人的成長。如綠色債券和綠色指數的績效表現,皆遠遠超過傳統非綠色永續的標竿金融商品。然而就市占率來說,綠色金融商品仍處於早期發展階段。截至2017年,綠色權益商品僅占公開交易市場市值的5%左右;至於綠色債券的發行僅占0.2%。但這也代表著在未來的金融市場中,綠色金融商品擁有大幅成長的機會,對整體市場及投資人而言,伴隨而來的潛在收益的增長更是不容小覷。此外,綠色商機的成長,對處於某些金融市場的證券交易所而言,亦能夠增強其競爭地位。

因應挑戰:他山之石,可以攻錯

促進綠色金融商品的流通以及發展綠色金融市場兩項永續行動,對世界各地的證券交易所來說是項艱鉅的挑戰。因此本報告書引用了一些案例,說明面對挑戰與障礙時的因應之道。例如,以綠色金融商品而言,市場參與者面臨到的相關議題有供不應求、流通性不足以及應用術語的混淆(例如,什麼才是真的「綠色永續」?)。再例如,以金融市場的功能性而言,相關的衝擊範圍則包括證券交易所對金融商品管理能力有限、政府監管障礙,以及相關數據對投資雙方皆不易取得等。前述的各項困境,確實已有證券交易所或者資本市場的利害關係人面臨過這些挑戰。對於其他的證券交易所而言可從中汲取寶貴的經驗,以應對未來綠色金融市場的各種變化與挑戰。

除此之外,證券交易所也應該要與所有的利害關係人一同合作,包含投資大眾、金融商品發行人、指數提供者、標準制定者以及政府監管者和政策制定者。本報告書的指引內容對這些利害關係人也十分有助益,可更精準地了解發展個人綠色金融路線圖時,能如何更好地與所處市場的證券交易所保持一致。

行動計畫:綠色金融4大行動領域

發展並深化綠色金融,仰賴於綠色金融商品的推動以及主流金融市場的綠化兩項助力。綠色行動計畫可以指引各國的證券交易所落實綠色金融的發展策略。這項志願性的行動計畫包含檢核清單,提供證券交易所檢視4大行動領域中的12項行動要點。同時也可做為自我評估的檢核工具,辨識尚有哪些領域可以擴展綠色金融相關的產業活動。此外,每一項行動項目皆有實務案例可做參考。


【圖片說明】:SSE Initiative的綠色金融行動計畫中,包含4大行動領域與12項行動要點,提供各國證交所做發展策略的參考,以及自我檢核的評估。

SSE的綠色金融行動方案明確指出了兩大主要的行動領域,建議各國證交所推動綠色金融時應並行考量。首先,【行動領域1】呼籲推廣綠色金融商品與綠色金融服務,有助於引導資金流向綠色金融專案,以及與環境保護理念一致的綠色金融發行者。其次,【行動領域2】旨在強化金融市場的功能,展開更具系統性且全面的變革,以支撐綠色金融的過渡期,並確保氣候變遷產生經濟衝擊時,金融市場具備抵禦的能力。

除了上述兩大並行的行動領域之外,本報告也鑑別出了另外兩項相互貫穿的【行動領域3】和【行動領域4】,將能促進【行動領域1】和【行動領域2】產生的綠色效益。

【行動領域3】旨在加強發行人與投資人之間,對於氣候變遷以及環境揭露的資訊品質與可用性。最後一項【行動領域4】,則是貢獻更多的對話溝通機制,與其他資本市場的參與者,凝聚建立綠色金融的共識。綜觀上述4大行動領域可知,夥伴關係實為綠色金融發展的關鍵要素。

為了協助證券交易所可以自我評估推動綠色金融的現況,並協助發展各自的策略路線圖,SSE提供了一份檢核清單,使各個證交所自我檢測現階段對綠色金融發展的支持程度,同時也更加清楚地顯現哪一個行動領域會為其帶來更多的商機。


【圖片說明】:推行綠色金融的12項檢核清單。

結語及展望

這項行動計劃是由SSE與來自全球28個國家、6個國際組織的70餘位專家學者所共同發展而成。相關專家學者包括證券交易所顧問、資產持有者、資產管理顧問、金融商品發行人、金融服務提供機構、公民代表以及國際間主要的綠色金融專家。SSE這項包涵多元利害關係的諮詢計畫,旨在開展綠色金融行動方案綜效之提升,並確定與證券交易所相關的具體執行項目,以突顯出推動綠色金融的關鍵影響領域。

名詞參照:

綠色金融(Green Finance):

綠色金融是指藉由金融產業發行金融商品或執行投、融資業務的過程,透過資金引導的方式使企業本身以及消費者藉由金融活動提升環境永續發展的綜效。發展綠色金融使得經濟成長與環境保護可以並行發展,並與《巴黎協議》後各過對抗全球暖化的共識取得一致。
台灣目前的綠色金融發展正迅速起飛,根據金管會統計,截至2017年底,綠色債券發行數量共有9檔,發行總額約新台幣206億元;綠能產業放款餘額約新台幣1兆697億元;保險業資金投入綠能產業的部分,已有4家保險業受核准投資5家再生能源電廠,總投資金額約新台幣53.5億元。金管會目標在2018年底前整體挹注新台幣1.1兆資金。

資訊來源:Sustainable Stock Exchanges Initiative


延伸閱讀:
區塊鏈對抗氣候變遷最佳7項應用

圖片來源:
United Nations Climate Change

參考資料:
金管會3招拚綠色金融 目標1.1兆投資綠能
櫃買陳永誠:綠債元年發行規模達206億
 MBA智庫

 

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