2019-01-21 | 作者/譯者:Triple Pundit/Katherine Collins;編譯:CSRone/桂筠茜

2019年投資趨勢:ESG是王道 ! 高層次系統思考是關鍵 !

在ESG投資逐漸成熟蓬勃發展之際,成立46年掌握1,830億美元資產的永續投資機構 Putnam Investments主管 Katherin Collins 日前說明ESG投資領域若能善用更高層次的系統性思考,將是2019年投資獲利的關鍵。更高層次的系統思考有三大優勢 : 延展時間軸、激發更好問題、有效評估真實影響力,最終將引導投資決策獲得真正的利潤和社會共好。

隨著企業於環境、社會和公司治理(ESG)資料揭露品質的進步、各類研究報告越形嚴謹、投資方案的多元創新、資料內容更具深度等成果,目前ESG投資已逐漸越形成熟。2019年,我們發現越來越多證據顯示「系統思考」(systems thinking) 變得越來越重要,其影響力貫穿公司之間的合作以及所有投資方面的決策。這個不易察覺、無法被台面上清楚看處的隱性思考能力,對於有效率的長期投資而言,卻是最重要的條件之一。

為何這個隱性的思考方式如此重要呢?系統思考背後隱含了一個簡單的概念:用宏觀的視角分析特定事件和其他事件,以及上述諸多事件與更高層次的系統之間,究竟有什麼關聯性。你或許聽過一個說法:「整體大於部分的總和。」系統思考強調除瞭解不同個體(Individual parts) 之外,還應該致力於瞭解整體(Whole)。

系統思考和我們傳統的分析及教育工具有甚大差異,大部分的分析方法和教育邏輯都是從某個主題向下探究,希望找到更深入、更詳細的知識,並提出更多專業性的洞見與問題。系統性思考則是強調整體全面檢視的能力。系統性思考認為,深入專精的思考的確很重要,但如果我們能發現具深度的專業知識與宏觀知識領域之間的關聯性,可能會更具有全面的影響力。

例如:當我們面對環境、社會、公司治理議題時,會發現這和其他商業議題相關;當我們深入探究商業的本質時,又會發現這和地球永續、人類社會等等更大的議題相關。也正因為如此,我們才有機會發展出更全面整體的價值觀,做出更好的投資選擇。如果缺乏系統思考所發展出來的指標,不論指標多麼有見解、多麽重要或精準,都無法帶領我們獲得符合整體需求更妥善的結果。

儘管一般人很少提及系統思考,其實它一直存在於我們生活周遭。矽谷領導人談論「成長性思維」時,他說明的概念,正就是系統思考。而當公司的運營和SDGs的發展目標產生連結時,這也是系統思考。

當投資者呼籲,不要以商業營運計畫作為唯一的投資衡量判斷標準時,這也是系統思考。而當以往只提及短期金融資訊的研究報告,開始逐漸加入居住正義、政策調整風險、客戶人數統計以及氣候變遷等資訊時,這更是導入數據的精準系統思考。

隨著這些議題、數據、企業責任之間產生越來越深的連結,對投資者而言,也帶來了三個強大的優勢:

優勢一 : 系統思考延伸擴展時間軸

首先,延伸擴展了我們思考與觀測的時間軸。已有許多文章指出,短視近利對商業和個人生命都具有風險,但我們缺乏一套流程,作為股票價格和其他快速、淺度數據流的平衡參考點。

增加分析項目範疇與數量,自然能拉長時間軸。這可以幫助我們分析不同季度或跨年度的觀察,使模型產出的結果更符合現實。

有趣的是,延伸擴展時間軸能使我們集中注意力在生命中真正緊急和重要的議題上,包括氣候危機、工作平等、科技鴻溝所帶來的道德問題。

優勢二: 系統思考激發出更好的問題

其次,系統思維可以激發我們提出更好、更深入、更全面的問題。除了對我們所設定的目標尋求直接的解答,系統思考還能幫助我們提出更多不在預設框架中的開放式問題。例如,除了問一連串與供應鏈政策相關的問題,我們其實還可以問:「有哪些措施已經在實踐?有哪些困難和挑戰仍然沒找到令人滿意的解決辦法?」這樣的問題本質上極困難回答,事實上,有些問題根本沒有答案。但是它們使我們更靠近真相、更完整了解企業收益和和真實世界之間的關聯。

優勢三: 系統思考可彰顯真實的影響力

最後,系統思考於特定事件與事件之間、系統與系統之間的關聯性思考,這些關聯性使我們的影響力得以用更全面和細緻的方式彰顯。隨著影響力指標不斷翻新,企業們開始認真看待這回事,一部分原因是因為這些指標能為重要的提問提供解答。「我們的所做所為真的有意義和價值嗎?」這樣的提問和「企業收益是否成長?」或「投資報酬率是否夠高?」有所不同,尤其我們以往從未有足夠的資訊來驗證我們的經驗和直覺,或者據以判斷特定解決方案的品質究竟如何。

若能夠突破這些困難,並將其合併分析,我們的投資行為及選擇必然能為世界帶來巨大而正面的影響,否則我們的投資行為終將造成對自然環境與社會的極大破壞。我們可以肯定的是,系統思考的鳥瞰式分析,能讓每個組織都獲得一些新的角度與思考,這對投資者而言非常重要。

究竟更宏觀、複雜的世界觀能為我們帶來什麼?我的主張是,它幫助我們以高層次的系統性觀點,從原本充滿瑣碎問題的框架,進入到一個更完整的框架,裡頭包含了各種待解決且複雜的問題。這樣的高層次整體思考的轉變過程,將鼓勵個人和企業、機構之間產生合作,因為解決複雜的問題需要來自不同觀點和不同類專業知識的投入。

系統思考使我們延伸擴展時間軸、提出更好的問題、有效進行真實的影響力評估。確切來說,使用系統思考必須承擔更多工作,甚至可能無法得出清晰的季度盈利預測,以及單一狹隘的結論,但無倫如何,這一切都值得!當我們將所有學到的經驗知識結合,這些都將引導我們的投資決策獲得真正的利潤和真正的利益。

註: 有關系統思考更多的說明,Collins 特別推薦 Donella Meadows 的經典作品《系統思考:克服盲點、面對複雜性、見樹又見林的整體思考》(中譯本經濟新潮社出版”Thinking in Systems”)以及《槓桿施力處: 系統操控的關鍵點》(“Leverage Points: Places to Intervene in a System”)

 

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資料來源:Systems Thinking and ESG Investing in 2019 ESG Outlook for 2019
圖片來源:flickrUnsplash


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